近期國內(nèi)冷拔|精拉鋼管材現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，需求超預(yù)期恢復(fù)，冷拔|精拉鋼管價(jià)反彈時(shí)間窗口有所提前。

保障房開工率提速，線材社會(huì)庫存加速下降

由于保障房統(tǒng)計(jì)調(diào)查制度7月開始實(shí)施，因此各地實(shí)施進(jìn)度增快。從全國平均水平來看，目前保障房開工率過半，按照住建部日前提出的要求，各地保障性安居工程必須在11月末以前全面開工，下半年保障房加快建設(shè)將有望得到持續(xù)，我們預(yù)計(jì)三季度將有可能是各地保障房建設(shè)的高峰期。需求恢復(fù)或?qū)��?duì)螺紋冷拔|精拉鋼管等長材上漲產(chǎn)生助推力。特別值得關(guān)注的是，線材、螺紋冷拔|精拉鋼管社會(huì)庫存在一季度達(dá)到頂峰后出現(xiàn)下降，線材庫存降速明顯快于螺紋冷拔|精拉鋼管，特別是進(jìn)入5月后，降速進(jìn)一步加快，這主要與上半年房屋新開工項(xiàng)目增加有關(guān)，由于目前新開工的保障房處于打地基階段，對(duì)于線材量相對(duì)較大，導(dǎo)致線材社會(huì)庫存下降速度以及產(chǎn)量增速均快于螺紋冷拔|精拉鋼管。

長材產(chǎn)量高企，供大于求格局難改

從現(xiàn)在的成本來看，重點(diǎn)企業(yè)二級(jí)螺紋冷拔|精拉鋼管出廠含稅成本在4517.37元/噸左右，噸冷拔|精拉鋼管盈利222.63元/噸，毛利率為4.93%。因此在利潤尚可以及三季度需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期下，冷拔|精拉鋼管廠主動(dòng)減產(chǎn)的意愿并不強(qiáng)烈，很可能依舊保持滿產(chǎn)狀態(tài)，我們預(yù)計(jì)三季度長材產(chǎn)量將繼續(xù)保持在峰值水平。數(shù)據(jù)顯示，6月份國內(nèi)線材、螺紋冷拔|精拉鋼管產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，同比分別增長15.1%、18.82%。因此后期供給將繼續(xù)走高，對(duì)價(jià)格上漲高度產(chǎn)生制約。我們認(rèn)為下半年冷拔|精拉鋼管市可能維持一個(gè)高需求和高供給的相對(duì)平衡狀態(tài)。

原料堅(jiān)挺成冷拔|精拉鋼管價(jià)上漲催化劑

在前期冷拔|精拉鋼管價(jià)反彈的過程中，冷拔|精拉鋼管坯及鐵礦石價(jià)格亦步亦趨，也成為推動(dòng)冷拔|精拉鋼管價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿χ�一。唐山普碳方坯從低點(diǎn)4180元/噸大幅回升至4450元/噸，上漲幅度達(dá)270元/噸，對(duì)建材、帶冷拔|精拉鋼管等品種的走勢(shì)產(chǎn)生較強(qiáng)支撐。同時(shí)，盡管鐵礦石供需未出現(xiàn)明顯變化，但價(jià)格也隨之上揚(yáng)，特別是國內(nèi)鐵精粉漲勢(shì)更加強(qiáng)勁。目前河北地區(qū)礦山生產(chǎn)商普遍看漲，出貨減少，持貨增加。目前唐山66%鐵精粉干基承兌價(jià)格反彈至1420元/噸，接近前期高點(diǎn)�？傮w來看，原料價(jià)格高位堅(jiān)挺，將對(duì)冷拔|精拉鋼管價(jià)產(chǎn)生有效支撐，同時(shí)也限制冷拔|精拉鋼管價(jià)的回調(diào)空間。

總的來看，從基本面出發(fā)我們依然持一個(gè)相對(duì)樂觀的觀點(diǎn)，主要是基于保障性住房開工進(jìn)度有可能繼續(xù)加快，未來存在繼續(xù)超預(yù)期的可能，并且堅(jiān)挺的原材料價(jià)格也將對(duì)冷拔|精拉鋼管價(jià)產(chǎn)生支撐作用。當(dāng)然我們也看到了未來一些負(fù)面因素，主要是供給方面的，未來2—3個(gè)月內(nèi)建筑用冷拔|精拉鋼管產(chǎn)量有可能依然維持在很高的水平。后期冷拔|精拉鋼管價(jià)仍存上漲空間，風(fēng)險(xiǎn)在于建材產(chǎn)量超預(yù)期增長和保障房開工放緩，因此操作上，建議中線保持多頭思維，低位多單暫可持有，短線多單逢壓力位減倉。

冷拔無縫矩形鋼管規(guī)格

鋼管壁厚換算公式